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 行業新聞
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| 政策與供需博弈 尿素市場波動有限 |
| 時間：2026-03-27 16:16:25 |
【導語】近期國內尿素市場在政策引導及供需雙向制衡下，延續穩中有窄幅波動態勢。農業返青肥需求收尾，但工業需求形成一定支撐，企業持續去庫；疊加化肥出口管控、春耕保供穩價政策等因素，短期行情或仍將維持大穩小動態勢。
本期國內尿素市場整體以大穩小動態勢為主，截止到目前山東中小顆粒主流出廠在1820-1840元/噸，均價環比持平；山東臨沂中小顆粒送到價在1900元/噸，較上周價格增幅1.60%，另外江蘇、山西地區市場價格亦有漲幅，個別企業短時出貨無壓，在訂單支撐下價格小漲。當前供應依舊處于高位，農需進入收尾階段，同時儲備貨源投放與局部工廠提貨偏緊形成博弈，企業庫存持續降庫。疊加海關暫停部分化肥出口、強調春耕保供穩價的政策導向，當前市場供需處于相對平衡狀態，市場僵持關卡情緒較濃。
從產量數據來看，國內尿素周均日產維持高位。截至本期，尿素周均日產達21.08萬噸，較上期減幅2.90%，同比則增幅8.66%。該產量在2025年以來數據中處于相對高位，較最高點21.97萬噸減少0.89萬噸，減幅4.05%；較最低點17.61萬噸增加3.47萬噸，增幅19.70%。本期國內尿素生產企業總產量147.56萬噸，較上期減少4.38萬噸，環比減幅2.88%。本周期新增3家煤制生產企業裝置停車，3家停車企業裝置恢復生產，主要在于煤頭烏蘭、金新以及氣頭大慶及烏魯木齊石化等檢修企業天數較上周延長，周度損失量擴大，而恢復企業產量不及新增裝置損失量，共同推高了整體檢修損失量，產量整體呈現減少態勢。下周期預計下期周產量或略增至150-151萬噸附近，較本期明顯增加。
從尿素企業庫存與價格對比來看，國內尿素企業庫存繼續呈下降態勢，庫存變動周期內與尿素價格中長期時間內相關性減弱，相關系數達-0.84，而觀今年以來數據相關性來看，相關系數為-0.10，并無明顯的相關性。截至本期，國內尿素生產企業總庫存量70.05萬噸，較上周期減少10.84萬噸，環比減少13.40%。當前尿素企業庫存快速下降，主要受復合肥和人造板等工業需求強勁拉動。值得注意的是，部分工廠自身就承擔著國家淡儲、商業儲備任務，扮演著生產者與承儲商的雙重角色。在3月的儲備釋放期內，這些企業一方面在銷售現貨，另一方面也按規定釋放儲備貨源。這導致工廠自產自銷庫存快速減少，呈現“貨源偏緊”，而儲備庫存則作為補充流入市場，平抑了價格過快上漲。
從尿素下游復合肥的開工情況來看，本周期復合肥產能利用率為51.24%，環比提升1.27個百分點。河北地區，為保障供應，企業開工率多維持高位；湖北地區，個別大企業開工率繼續提升，中小型企業開工負荷平穩；蘇皖地區，隨著訂單走貨量的增加，部分中小型企業開工率提升。山東、河南地區，企業裝置多維持中高運行負荷，西南以及東北地區，企業開工率相對穩定。下周期，下周期，關注補倉單情況，預計多數企業開工率調整有限，個別或穩中有降。整體來看復合肥產能利用率有所上升，工業復合肥對尿素需求有所增量。
另外，除了工業復合肥開工提升，材行業開工及三聚氰胺開工隨利潤提升，工業需求穩步增加，但受農業剛需走弱拖累，整體需求仍偏謹慎。
值得關注的是，國際市場方面受地緣沖突影響，全球化肥供應鏈及航運貿易受到沖擊，國際尿素價格大幅走高；不過國內因出口未放開、保供穩價政策持續發力，外盤暴漲行情暫未傳導至國內，僅對國內期貨情緒形成階段性擾動，大家需警惕情緒驅動帶來的盤面波動風險。
綜上來看，本期尿素雖有減量，但仍處于高供應階段，需求端農業剛需轉弱，但工業需求穩步提升形成底部支撐。市場受政策限價及基本面現狀制約，短時行情波動空間有限，預計短期在工廠庫存偏低、待發情況分化及政策方面影響下，行情將延續大穩小動態勢，市場交易情緒保持平穩。
來源：隆重資訊
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