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 行業新聞
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| 原料持續沖高 磷酸一銨承壓前行 |
| 時間：2026-03-25 10:36:06 |
近期國內磷酸一銨市場持續受原料上漲帶動，成本端壓力不斷加大。硫磺現貨市場漲勢凌厲，截至3月23日，鎮江港主流顆粒價格已漲至5700元/噸，較上周五漲400元/噸，帶動磷酸一銨成本上調179元/噸，而磷酸一銨市場價格僅上漲50元/噸，漲幅明顯不及成本增幅。在成本高企、政策導向及下游接受度等多重因素交織下，磷酸一銨行業整體仍承壓前行。
1、成本方面：虧損面擴大，磷酸一銨企業難出價
自去年以來，磷酸一銨行業持續受到原料價格上漲沖擊，理論利潤空間不斷收窄。按硫磺實時價格測算成本，行業已長期處于虧損狀態。以3月23日硫磺價格計算，磷酸一銨單噸虧損已超900元；即便按硫酸價格口徑核算，此前尚存的理論盈利也已完全逆轉，現階段虧損同樣超過400元/噸。
當前階段，地緣沖突持續發酵，影響范圍不斷擴大，國際硫磺供應格局持續趨緊，價格預計將維持高位運行；硫酸市場亦延續偏緊態勢，價格仍存進一步上行預期。疊加磷礦石價格高位堅挺，整體來看，磷酸一銨企業仍將持續面臨高成本壓力。但在保供穩價基調下，產品價格上漲空間受限，企業報價乏力，市場操作難度進一步加大。
2、供應方面：成本承壓 開工存下滑預期
進入3月份，國內磷酸一銨行業產能利用率持續走高。截至3月第三周，行業開工率已突破70%，環比上升5.97個百分點，同比提升8.49個百分點。一方面，春節前停工檢修的裝置陸續按計劃重啟復產；另一方面，頭部企業在保供任務支撐下保持高負荷穩定運行，中小型廠家除個別運行不穩外，整體亦維持正常生產，共同推高行業整體開工負荷。
不過，隨著原料硫磺價格持續大幅上漲，硫酸價格同步高位上行，湖北送到價已上調至1370-1470元/噸，較上周漲140元/噸，磷酸一銨企業成本端壓力持續加劇，折成本面上調196-210元/噸。磷酸一銨企業前期儲備的低價原料庫存已逐步消耗殆盡，若后續產品價格漲幅持續受限，工廠盈利將進一步被壓縮，虧損面持續擴大。在此情況下，部分企業或將被迫再度停產檢修，磷酸一銨行業整體供應面存在階段性收縮預期。
3. 下游行業：開工趨勢提升，僅剛需為主
農歷春節過后，下游復合肥行業產能利用率持續回升。截至3月第三周，行業產能利用率達49.97%，較上一周期提升4.41個百分點，同比仍偏低約3個百分點。
雖然下游復合肥行業開工率逐步回暖，但春季用肥原料缺口逐步收窄，市場補單積極性整體不高。夏季肥需求以高氮產品為主，疊加當前磷酸一銨價格高位運行，單養分價格維持在70以上，企業成本端壓力顯著。因此復合肥廠家追高采購意愿偏弱，多以剛需補單、按需拿貨為主。
4、后期市場展望：
3月24日，長江港顆粒硫磺自提價格較前一日回落85元/噸至5615元/噸，仍處高位；而湖北硫酸價格繼續上調90元/噸至1440元/噸，成本整體依舊高企。在地緣沖突不確定性、供需格局難有明顯改觀的情況下，原料價格預計維持高位，對磷酸一銨形成較強成本支撐。
上半年下游以高氮肥為主，磷肥用量相對有限，但剛性需求仍存，受高價制約，采購仍以剛需為主。綜合來看，在成本高企、需求偏弱、政策調控的多重影響下，磷酸一銨裝置開工負荷或將有所下滑，市場價格預計保持高位堅挺運行。
來源：隆重資訊
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